金融市场上结构化产品具体是怎么回事？

时间：2021-11-09 16:51:27 资料我要投稿

金融市场上结构化产品具体是怎么回事？

【王道霸道的回答(40票)】:

金融市场上结构化产品具体是怎么回事？

结构化产品（Structured Products）广义上可以理解为所有为客户量身定做的金融产品。一般来说在发达金融市场中所有的场外交易（Over-The-Counter）的金融衍生品（Financial Derivatives）都可以称为结构化产品。他们之所以被称为结构化产品，是因为他们通常是将各类衍生品组合起来从而构建成为一种“组合化产品”。因此，我认为“结构化产品”这个从"Structured Products"而来的直译名称并不能让人显而易见地理解该名称背后的具体含义，并且还比较容易让人把“结构化产品”和例如Credit Default Swap(CDS)，Collateralized Debt Obligation(CDO)，Mortgage Backed Securities(MBS)，Asset Backed Securities(ABS)等的“资产证券化产品”相混淆。

结构化产品作为一种金融衍生品，需与某一种或几种标的资产（Underlying Securities）相联系，产品的Payoff也是通过设计而成的Underlying Securities的函数。标的资产可以是市场上的任何金融产品及其一般衍生品，例如：1）属于equity类的：股票（equity）、指数（index）、交易所交易基金（ETF）等；2）属于固定收益类的.：利率互换（interest swap）、swaption（不知道怎么翻译）等；3）属于信用类的：公司信用评级（credit rating）等。而产品的payoff则可以设计得千奇百怪，这里就不给大家总结了，举几个交易量大的产品的例子（我真的不知道该怎么翻译。。。）：1）equity 类：OTC Call/Put Spread，Worst-of Reverse Convertible Note，Worst-of Callable Phoenix Note，Participation/Enhancement Note（Contingent Buffered Enhanced Notes/Market Plus Note；2）Interest rate 类：Callable Step-Up Note with death put；3）credit 类：Credit Linked Notes。当然还有标的是cross asset的hybrid产品等等。

结构化产品的发行方Issuer，一般就是所谓的投资银行。他们通过各种场内产品对冲发行这类产品的风险，同时赚取佣金（commission/margin）。而结构化产品的买方一般可以是一下几类：1）非金融机构企业的财务部门，用来通过购买结构化产品合理分配资金、降低资本成本；2）对冲基金：通过购买结构化产品对冲自己资产组合的风险并且对自己特定的市场判断下注以求投机汇报；3）保险公司、资产管理公司、私人银行：为自己的零售客户提供多种多样的投资产品。4）私人投资者：希望通过结构化产品达到获取高于市场走势的受益、规避组合风险等目的。

总而言之，结构化产品的本质就是金融衍生品的组合，其目的是为满足特定投资者的特定需求而设计的，他的发行与对冲是通过大银行的销售交易部门而进行的。不知道回答是否解决了po主的疑问。因为结构化产品实在是一个比较大而碎的话题，因此不可能在较短的文字中把一切都介绍清楚。如有疑问欢迎探讨！

【黑白映画的回答(5票)】:

目前国内市场所说的结构化，很简单，就是：优先、夹层和劣后。三者清偿顺序和收益分配不一样。

大多数资管产品的劣后，就是原始权益人本身，劣后通过把资产包入结构化的方式，来放杠杆融资。

【冯磊的回答(0票)】:

结构化产品说简单点就是各种基础金融工具通过搭乐高积木的方式互相组合从而产生的一种新的金融工具。举例来说，简单的结构化产品比如可转换债券，就是一份固定利率债券加上认股权证。还

金融市场上结构化产品具体是怎么回事？

有比如可售回债券，就是一份固定利率债券加上一份债券价格看跌期权（利率看涨期权）。当然复杂一点的比如LYONs，就是一份票据和多个期权的组合。至于为什么和怎么创设结构化产品这就很有门道了，这点我也不懂。

【joelee的回答(1票)】:

说实话不是很了解。一知半解希望抛砖引玉。

我觉得“结构化产品”的结构有两种含义，第一种是指投资标的的结构。例如，以下新闻中提到的结构化一词应该是这个含义

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0JH4IR20131203