[i]在上市公司退市制度意在清除“腐而不死”垃圾股的背景下，汉王科技是否会成为创业板“退市第一股”？[i]
对于这家冠名“科技企业”、自封“软件企业”，上市短短两年便位列2011年两市亏损前十位，不仅营业收入遭腰斩下跌56.9%、净利润受重创同比下跌665%、股价遭遇腰斩后又跌至地板价，汉王科技（002362）似乎已经陷入“山穷水尽疑无路”悬崖边缘，
汉王科技穷途末路
。日前，汉王科技发布2011年业绩报：营业收入5.33亿元，同比下跌56.90%；净利润-4.97亿元，足足下跌665.06%；稀释后的每股收益为-2.32元。再度将刘迎建、汉王电子书推向舆论的“风口浪尖”。《中国企业报》记者看到，“2012年一季度，受主营产品电纸书产品销售收入下滑，汉王科技总营收入再度减少35.79%。同时，1—6月份还将出现1200万元—2400万元的亏损额”。
曾经以“其他手写产品、OCR（光学字符识别）产品、人像识别”为主营业务的汉王科技，在2009年无意中踏上全球电子书井喷主通道后，迅速转变业务重点并以电子书业务在登陆资本市场后创造高达175元高价股神话，如今在“电子书”昙花一现式发展后迅速被打回原形，令人大跌眼镜。
在深交所、上交所先后发布新的上市公司退市制度征求意见稿、意在扭转上市公司众多垃圾股“腐而不死”的背景下，主营业务持续下滑、其它业务增长乏力、经营业绩大幅下滑的汉王科技是否会成为“第一退市潜力股”？
投机主义
现在看来，汉王科技在电子书这一产品，存在着较大的“投机主义”，依靠电子书项目在资本市场赢得的短期辉煌，同样也因此身陷当前的巨亏泥潭，成为汉王科技发展中的“双刃剑”，
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《汉王科技穷途末路》(http://meiwen.anslib.com)。早在2008年，汉王科技首次申请IPO时，其主营业务中并没有电子书这一产品。2008年下半年中国证监会紧急对IPO叫停。直到2010年3月汉王科技成功登陆资本市场，电子书迅速成为推动企业IPO的拳头产品，不仅带来更高的盈利预期，还全面推高企业的股价。
2009年电子书在欧美市场上市后被迅速引爆，随后汉王科技则以电子书代言人的身份开启中国电子书市场。好景不长，随着苹果iPad平板电脑的上市，电子书的市场份额和生存空间迅速被平板电脑所挤压。
2011年5月，汉王科技对部分面向个人消费的电纸书产品的销售价格进行调整，调整幅度为在当时市场价格基础上下调15%—40%，调价涉及的产品型号占当时电纸书全系列型号的38%，其销售收入占2010年电纸书产品总销售收入的42%。
曾被汉王科技视为挑战苹果的拳头产品的电子书，在2011年毛利率大降52.82%、营收大降74.97%。曾被汉王科技寄予厚望的平板电脑，2011年毛利率为-52.81%，营收大降82.18%。企业的综合毛利率由2009年的51.12%、2010年的40.05%，迅速跌至2011年的18.09%。
“降价抛售”并未能挽救汉王的电子书，反而拖累企业在手写识别、OCR、笔迹输入、人脸识别等市场和产品上的投入和拓展。《中国企业报》记者看到，截至2011年度，除电子书业务营收突破亿元外，其它产品的销售收入均未能达到亿元。
更为讽刺的是，相对于苹果的平板电脑在全球市场赚得“盆满钵满”，汉王平板电脑却以大幅亏损在销售，“卖一台亏一台”业务已经让汉王科技难以在平板电脑市场上继续投入。同样，最新推出被寄予厚望的汉王彩色电子书C18，也因与平板电脑过度相似、功能过度单一、价格过高等弊端，上市以来并未“一炮打响”。