期货从业资格试题

时间：2024-11-25 17:14:26 资格考试我要投稿

期货从业资格试题（精选14套）

　　在日常学习、工作生活中，我们总免不了要接触或使用试题，试题是考核某种技能水平的标准。相信很多朋友都需要一份能切实有效地帮助到自己的试题吧？下面是小编为大家收集的期货从业资格试题（精选14套），希望对大家有所帮助。

期货从业资格试题（精选14套）

　　期货从业资格试题 1

　　2018期货从业资格考试期货提分练习题1

　　1.关于期货公司向客户收取的保证金，下列说法正确的是（）。

　　A.保证金归期货公司所有

　　B.除进行交易结算外，严禁挪作他用

　　C.特殊情况下可挪作他用

　　D.无最低额限制

　　2.期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为（）。

　　A.开仓

　　B.持仓

　　C.对冲

　　D.多头交易

　　3.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元/吨，买入价格为1121元/吨，前一成交价为1123元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。

　　A.1120

　　B.1121

　　C.1122

　　D.1123

　　4.关于交割违约的说法，正确的是（）。

　　A.交易所应先代为履约

　　B.交易所对违约会员无权进行处罚

　　C.交易所只能采取竞买方式处理违约事宜

　　D.违约会员不承担相关损失和费用

　　5.在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是（）。

　　A.现货交易

　　B.期货交易

　　C.期权交易

　　D.套期保值交易

　　6.关于期货价格与现货价格之间的关系，下列说法错误的是（）。

　　A.期货价格与现货价格之间的差额，就是基差

　　B.在交割日当天，期货价格与现货价格相等或极为接近

　　C.当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将越偏离其基础资产的现货价格

　　D.当期货合约的.交割月份邻近时，期货价格将逐渐向其基础资产的现货价格靠拢

　　7.一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将（）。

　　A.在期货市场上进行空头套期保值

　　B.在期货市场上进行多头套期保值

　　C.在远期市场上进行空头套期保值

　　D.在远期市场上进行多头套期保值

　　8.在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会（）。

　　A.扩大

　　B.缩小

　　C.不变

　　D.不确定

　　9.关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是（）。

　　A.投机是套期保值得以实现的必要条件

　　B.没有投机就没有期货市场

　　C.投资者是价格风险的承担者

　　D.通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场

　　10.在主要的下降趋势线的下侧（）期货合约，不失为有效的时机抉择。

　　A.卖出

　　B.买人

　　C.平仓

　　D.建仓

　　1.【答案】B

　　【解析】期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有。除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：①依据客户的要求支付可用资金;②为客户交存保证金，支付手续费、税款;③国务院期货监督管理机构规定的其他情形。

　　2.【答案】C

　　【解析】期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为平仓，又称为对冲。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数期货合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实物交割。

　　3.【答案】B

　　【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。

　　4.【答案】A

　　【解析】会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。

　　5.【答案】D

　　【解析】套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货市场进行买进(或卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。

　　6.【答案】C

　　【解析】当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将向其基础资产的现货价格靠拢。

　　7.【答案】B

　　【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

　　8.【答案】A

　　【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格，基差为负。随着农产品的大量上市，期货和现货之间的差额减少，基差变大。

　　9.【答案】B

　　【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。

　　10.【答案】A

　　【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。

　　期货从业资格试题 2

　　2018期货从业资格考前练习试题及解析六

　　1、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为(　　)。

　　A、760

　　B、792

　　C、808

　　D、840

　　答案：C

　　解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%2=1%，对1 张合约而言，6 个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。

　　2、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10 手(10 吨手)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元吨的价格再次买入5 手合约，当市价反弹到(　　)时才可以避免损失。

　　A、2030 元吨

　　B、2020 元吨

　　C、2015 元吨

　　D、2025 元吨

　　答案：D

　　解析：如题，反弹价格=(2030×10+2015×5)15=2025元吨。

　　3、某短期存款凭证于2003年2 月10 日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003 年11 月10 日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为(　　)元。

　　A、9756

　　B、9804

　　C、10784

　　D、10732

　　答案：C

　　解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×(1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3 个月，故购买价格=11000(1+8%4)=10784。

　　4、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为(　　)港元_____。

　　A、15214

　　B、752000

　　C、753856

　　D、754933

　　答案：D

　　解析：如题，股票组合的`市场价格=15000×50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933。

　　5、某投资者做一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权，付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为(　　)。

　　A、6，5

　　B、6，4

　　C、8，5

　　D、8，4

　　答案：B

　　解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。

　　6、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元吨。同时将期货合约以2100元吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( )。

　　A、2040 元/吨

　　B、2060 元/吨

　　C、1940 元/吨

　　D、1960 元/吨

　　答案：D

　　解析：如题，有两种解题方法：

　　(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;

　　(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。

　　7、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。

　　A、2250 美元

　　B、6250 美元

　　C、18750 美元

　　D、22500 美元

　　答案：C

　　解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。

　　8、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×312=30000

　　股票本利和为：10000+10000×12%×112=10100

　　净持有成本为：30000-10100=19900元。

　　合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。

　　9、2004 年2月27日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。

　　10、某工厂预期半年后须买入燃料油126，000加仑，目前价格为$0.8935加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955加仑。半年后，该工厂以$0.8923加仑购入燃料油，并以$0.8950加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（）加仑。

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏

　　净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

　　期货从业资格试题 3

　　2018期货从业资格考试期货提分练习题2

　　1、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为(　　)。

　　A、760

　　B、792

　　C、808

　　D、840

　　答案：C

　　解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%2=1%，对1 张合约而言，6 个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。

　　A、2030 元吨

　　B、2020 元吨

　　C、2015 元吨

　　D、2025 元吨

　　答案：D

　　解析：如题，反弹价格=(2030×10+2015×5)15=2025元吨。

　　A、9756

　　B、9804

　　C、10784

　　D、10732

　　答案：C

　　解析：如题，存款凭证到期时的`将来值=10000×(1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3 个月，故购买价格=11000(1+8%4)=10784。

　　A、15214

　　B、752000

　　C、753856

　　D、754933

　　答案：D

　　解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933。

　　A、6，5

　　B、6，4

　　C、8，5

　　D、8，4

　　答案：B

　　解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。

　　A、2040 元/吨

　　B、2060 元/吨

　　C、1940 元/吨

　　D、1960 元/吨

　　答案：D

　　解析：如题，有两种解题方法：

　　(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;

　　(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。

　　A、2250 美元

　　B、6250 美元

　　C、18750 美元

　　D、22500 美元

　　答案：C

　　解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×312=30000

　　股票本利和为：10000+10000×12%×112=10100

　　净持有成本为：30000-10100=19900元。

　　合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏

　　净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

　　期货从业资格试题 4

　　2018期货从业资格考前练习试题及解析九

　　1、某投资者买进执行价格为280 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权，权利金为15 美分/蒲式耳，卖出执行价格为290 美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11 美分/蒲式耳。则其损益平衡点为( )美分/蒲式耳。

　　A、290

　　B、284

　　C、280

　　D、276

　　答案：B

　　解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。

　　(1)权利金收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4

　　(2)买入看涨期权，价越高赢利越多，即280以上;卖出看涨期权，最大收益为权利金，高于290会被动履约，将出现亏损。两者综合，在280-290 之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=284。

　　2、某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的`投资结果(每张合约1 吨标的物，其他费用不计)

　　A、-30 美元/吨

　　B、-20 美元/吨

　　C、10 美元/吨

　　D、-40 美元/吨

　　答案：B

　　解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。

　　(1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权，当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;买入看跌期权，当现市场价格150>执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。

　　3、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100 手(假定每手10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（）。

　　A、44000

　　B、73600

　　C、170400

　　D、117600

　　答案：B

　　解析：(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)×40×10=20000 元

　　当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元

　　当日盈亏=20000+24000=44000 元

　　以上若按总公式计算：当日盈亏=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元

　　(2)当日交易保证金=2840×60×10×10%=170400 元

　　(3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元。

　　4、某交易者在5 月30日买入1手9 月份铜合约，价格为17520 元/吨，同时卖出1 手11月份铜合约，价格为17570 元/吨，该交易者卖出1手9 月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1 手11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100 元，且假定交易所规定1 手=5 吨，试推算7 月30 日的11 月份铜合约价格（）。

　　A、17600

　　B、17610

　　C、17620

　　D、17630

　　答案：B

　　解析：本题可用假设法代入求解，设7 月30 日的11 月份铜合约价格为X

　　如题，9 月份合约盈亏情况为：17540-17520=20 元/吨

　　10月份合约盈亏情况为：17570-X

　　总盈亏为：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。

　　5、如果名义利率为8%，第一季度计息一次，则实际利率为（）。

　　A、8%

　　B、8.2%

　　C、8.8%

　　D、9.0%

　　答案：B

　　解析：此题按教材有关公式，实际利率i=(1+r/m)m-1，实际利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。

　　6、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30 日为6 月期货合约的交割日，4 月1 日的现货指数分别为1450 点，则当日的期货理论价格为（）。

　　A、1537.02

　　B、1486.47

　　C、1468.13

　　D、1457.03

　　答案：C

　　解析：如题，期货理论价格=现货价格+期间资金成本-期间收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。

　　7、在（）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。

　　A、基差从-20 元/吨变为-30 元/吨

　　B、基差从20 元/吨变为30 元/吨

　　C、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨

　　D、基差从40 元/吨变为30 元/吨

　　答案：AD

　　解析：如题，按照强卖盈利原则，弱买也是盈利的。按照题意，须找出基差变弱的操作(画个数轴，箭头朝上的为强，朝下为弱)：A 是变弱，B 变强，C变强，D 变弱。

　　8、面值为100 万美元的3 个月期国债，当指数报价为92.76 时，以下正确的是（）。

　　A、年贴现率为7.24%

　　B、3 个月贴现率为7.24%

　　C、3 个月贴现率为1.81%

　　D、成交价格为98.19 万美元

　　答案：ACD

　　解析：短期国债的报价是100-年贴现率(不带百分号)。因此，按照题目条件可知，年贴现率=100-92.76=7.24，加上百分号，A对;年贴现率折算成月份，一年有12 月，即4 个3 月，所以3 个月贴现率=7.24%/4=1.81%，C 对;成交价格=面值× (1-3 个月贴现率)=100 万×(1-1.81%)=98.19 万，D对。

　　9、在五月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（）。

　　A、$ 0.7

　　B、$ 0.6

　　C、$ 0.5

　　D、$ 0.4

　　答案：D

　　解析：由题意可知该投资者是在做卖出套利，因此当价差缩小，该投资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5 的价差他才能获利。

　　10、某投资者以2100元/吨卖出5 月大豆期货合约一张，同时以2000 元/吨买入7 月大豆合约一张，当5 月合约和7 月合约价差为（）时，该投资人获利。

　　A、150

　　B、50

　　C、100

　　D、-80

　　答案：BD

　　解析：此题，为卖出套利，当价差缩小时将获利。如今价差为2100-2000=100，因此价差小于100时将获利，因此应当选BD。

　　期货从业资格试题 5

　　2018期货从业资格考试期货基础知识练习题三

　　1.期货交易中套期保值的作用是(　)

　　A.消除风险

　　B.转移风险

　　C.发现价格

　　D.交割实物

　　2.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是(　)

　　A.期货价格的超前性

　　B.占用资金的不同

　　C.收益的不同

　　D.期货合约条款的标准化

　　3.国际上最早的金属期货交易所是(　)

　　A.伦敦国际金融交易所(LIFFE)

　　B.伦敦金属交易所(LME)

　　C.纽约商品交易所(COMEX)

　　D.东京工业品交易所(TOCOM)

　　4.上海期货交易所的期货结算部门是(　)

　　A.附属于期货交易所的相对独立机构

　　B.交易所的内部机构

　　C.由几家期货交易所共同拥有

　　D.完全独立于期货交易所

　　5.理事会的权利包括(　)

　　A.交易权利

　　B.决定交易所员工的工资

　　C.召集会员大会

　　D.管理期货交易所日常事务

　　6.公司制期货交易所的机构设置不包含(　)

　　A.理事会

　　B.监事会

　　C.董事会

　　D.股东大会

　　7.一般情况下，结算会员收到通知后必须在(　)将保证金交齐，否则不能继续交易

　　A.七日内

　　B.三日内

　　C.次日交易所开市前

　　D.当日交易结束前

　　8.下列对期货经纪公司营业部的.错误理解是(　)

　　A.营业部的民事责任由经纪公司承担

　　B.不得超过经纪公司授权范围开展业务

　　C.营业部不具有法人资格

　　D.经纪公司无须对营业部实行统一管理

　　9.我国期货经纪公司不能够(　)

　　A.对客户账户进行管理，控制交易风险

　　B.保证客户取得利润

　　C.充当客户的交易顾问

　　D.为客户提供期货市场信息

　　10.不以营利为目的的期货交易所是(　)

　　A.合作制期货交易所

　　B.合伙制期货交易所

　　C.会员制期货交易所

　　D.公司制期货交易所

　　1.B 2.D 3.B 4.B 5.C 6.A 7.C 8.D 9.B 10.C

　　期货从业资格试题 6

　　2018期货从业资格《期货基础知识》精选题及答案(六)

　　1.当标的物价格在损益平衡点以上时(不计交易费用)，买进看跌期权的损失(　　)。[2010年6月真题]

　　A.不会随着标的物价格的上涨而变化

　　B.随着执行价格的上涨而增加

　　C.随着标的物价格的上涨而减少

　　D.随着标的物价格的上涨而增加，最大至权利金

　　【解析】买入看跌期权后，买方就锁定了自己的风险，即如果标的物价格髙于执行价格，也就是在损益平衡点以上，则放弃期权，其最大风险是权利金;如果标的物价格在执行价格与损益平衡点(执行价格-权利金)之间，则会损失部分权利金;如果标的物价格在损益平衡点以下，则买方可以较髙的执行价格卖出，只要价格一直下跌，就一直获利。

　　2.投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选(　　)策略。[2010年6月真题]

　　A.卖出看跌期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.买进看涨期权

　　【解析】预期后市看涨，投资者应当卖出看跌期权或者买进看涨期权。选择买进看涨期权的买者只享受是否执行期权的权利，而不必承担执行期权的义务如果市价与买者预期相反，则不必执行期权，只损失少量的期权费用，避免了风险;而如果卖出看跌期权，若市价与预期相反，投资者必须执行期权，可能会遭受巨大的损失。所以投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选买进看涨期权策略。

　　3.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数(　　)时，该投资者行使期权可以不亏。(不计交易费用)[2010年5月真题]

　　A.小于等于1600点

　　B.小于等于1500点

　　C.大于等于1500点

　　D.大于等于1600点

　　【解析】买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金-1500+100=1600(点)，当相应指数多1600点时，买进看涨期权者行使期权可以不亏。

　　4.一般地，市场处于熊市过程，发现隐含价格波动率相对较低时，应该首选(　　)策略。

　　A.卖出看跌期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.买进看涨期权

　　【解析】买进看跌期权(LongPut)的运用情形包括：①预测后市将要大跌或正在下跌，可以利用看跌期权来捕捉价格急跌所带来的利润;②市场波动率正在扩大;③熊市，隐含价格波动率低(LowImpliedVolatility)。

　　5.关于买进看跌期权的盈亏平衡点(不计交易费用)，以下说法正确的是(　　)。

　　A.盈亏平衡点=执行价格+权利金

　　B.盈亏平衡点=期权价格-执行价掎

　　C.盈亏平衡点=期权价格+执行价格

　　D.盈亏平衡点=执行价格-权利金

　　【解析】期权盈亏平衡点是标的资产的某一市场价格，该价格使得叉行期权获得收益等于付出成本(权利金)。对于看跌期权而言，执行期权收益-执行价格-标的资产市场价格，因而盈亏平衡点应满足：执行价格-盈亏平衡点=权利金，则盈亏平衡点=执行价格-权利金。

　　6.如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为(　　)。

　　A.杈利金

　　B.标的资产的跌幅

　　C.执行价格

　　D.标的资产的.涨幅

　　【解析】看涨期权的买方的收益=标的资产价格-执行价格-权利金。当标的资产价格- 执行价格多权利金，买方执行期权，其收益>0;当0<标的资产价格-执行价格<权利金，买方收益<0，但此时执行期权的亏损<不执行期权的亏损(权利金);当标的资产价格<执行价格，期权内涵价值为零，买方不执行期权，其亏损为权利金。

　　7.中国某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分/蒲式耳的5月大豆的看涨期权，权利金为10美分/蒲式耳。当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分/蒲式耳。当期货价格涨到(　　)美分/蒲式耳时，该进口商的期权能够达到损益平衡点。

　　A.640

　　B.65a

　　C.670

　　D.680

　　【解析】买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。

　　8.买人看涨期权实际上相当于确定了一个(　　)，从而锁定了风险。

　　A.最髙的卖价最低的卖价

　　C.最髙的买价

　　D.最低的买价

　　9.下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是(　　)。

　　A.买入看涨期权

　　B.卖出看涨

　　C.买入看跌期权

　　D.卖出看跌期权

　　10.3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月购买大豆，为防止价格上涨，以105美分/蒲式耳的价格买人执行价格为700美分/蒲式耳的7月份大豆看涨期权。到6月份，大豆现货价格上涨至820美分/蒲式耳，期货价格上涨至850美分/蒲式耳，且该看涨期权价格也升至300美分/蒲式耳。该经销商将期权平仓并买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为(　　)美分/蒲式耳。

　　A.625

　　B.650

　　C.655

　　D.700

　　【解析】将该看涨期权平仓，即以300美分/蒲式耳的价格卖出一张7月份大豆看涨期权，由此获得权利金的价差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，则实际采购大豆的成本为625美分/蒲式耳(820-195=625)。

　　期货从业资格试题 7

　　2018期货从业资格考试期货提分练习题8

　　1. ( A )的交易对象主要是标准化期货合约。

　　A.期货交易

　　B.现货交易

　　C.远期交易

　　D.期权交易

　　参考答案：A

　　解题思路：现货交易与远期交易的交易对象都不是标准化的合约;期权交易的交易对象是标准化的期权合约。

　　2. 芝加哥商业交易所的前身是( A )。

　　A.芝加哥黄油和鸡蛋交易所

　　B.芝加哥谷物协会

　　C.芝加哥商品市场

　　D.芝加哥畜产品交易中心

　　参考答案：A

　　解题思路：1919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所(CME)。

　　3. 期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的( D )。

　　A.合约标准化

　　B.交易集中化

　　C.双向交易和对冲机制

　　D.杠杆机制

　　参考答案：D

　　解题思路：期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。

　　4. 下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是( B )。

　　A.大豆

　　B.铝

　　C.豆粕

　　D.玉米

　　参考答案：B

　　解题思路：此外，大连商品交易所的上市品种还有豆油、棕榈油和聚乙烯。铝是上海期货交易所的上市品种。

　　5. ( A )，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。

　　A.2006年9月8日

　　B.2006年12月8日

　　C.2007年3月20日

　　D.2007年5月18日

　　参考答案：A

　　解题思路：该交易所是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。

　　6. 早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是( A )。

　　A.实买实卖

　　B.买空卖空

　　C.套期保值

　　D.全额担保

　　参考答案：A

　　解题思路：早期的期货交易实质上属于远期交易，交易者通过签订远期合约，来保障最终进行实物交割。

　　7. 在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于( A )。

　　A.风险偏好者

　　B.风险厌恶者

　　C.风险中性者

　　D.风险回避者

　　参考答案：A

　　解题思路：相对于投机者，商品生产者属于风险厌恶者。

　　8. 通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的( A )。

　　A.公开性

　　B.周期性

　　C.连续性

　　D.离散性

　　参考答案：A

　　解题思路：BD两项不是期货价格的特点，通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性。交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的公开性。

　　9. 随着期货合约到期日的`临近，期货价格和现货价格的关系是( C )。

　　A.前者大于后者

　　B.后者大于前者

　　C.两者大致相等

　　D.无法确定

　　参考答案：C

　　解题思路：随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格逐渐聚合，在到期日，基差接近于零，两价格大致相等。

　　10. 期货市场在微观经济中的作用有( B )。

　　A.有助于市场经济体系的建立与完善

　　B.提高合约兑现率，稳定产销关系

　　C.促进本国经济的国际化发展

　　D.为政府宏观调控提供参考依据

　　参考答案：B

　　解题思路：ACD三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。

　　期货从业资格试题 8

　　2018期货从业资格《期货基础知识》精选题及答案(九)

　　1、期货合约的标准化是指除(c )外，期货合约的所有条款都是预先定好的，具有标准化特点。

　　A.交易品种 B. 交割要求C. 价格D.最小变动价位

　　2、在正向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( b )

　　A.亏损 B. 盈利C.不变 D.不一定

　　3、最早产生的金融期货品种是(d )

　　A.利率期货 B. 国债期货C. 股指期货D.外汇期货

　　4、在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差(b )

　　A. 缩小 B. 扩大 C.不变 D.无规律

　　5、期货市场的基本功能之一是(ba )

　　A. 规避风险 B. 消灭价格风险C.减少风险 D.套期保值

　　6、由于期货价格具有较强的预期性、连续性和公开性，使得期货价格具有一定的(c )

　　A.期间性 B. 跳跃性C.权威性D.滞后性

　　7、我国期货交易的保证金分为(c )和交易保证金

　　A.交易准备金 B.最低维持保证金 C. 结算准备金D. 交割准备金

　　8、某加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( b)

　　A.盈利4000元 B.亏损4000元 C.盈利2000元 D.亏损2000元

　　9、当买卖双方有一方做平仓交易时，未平仓量(b )，交易量增加

　　A. 减少 B. 增加C.不变 D.其他

　　10、有关大豆提油套利下面说法错误的是( c )

　　A. 经常是加工商在市场价格关系基本正常时候进行的

　　B. 也可以认为是一种套期保值做法

　　C.目的是防止大豆价格突然上涨或豆油价格突然下跌引起的损失.

　　D. 做法是：买入豆油期货合约，同时卖出大豆期货合约

　　11、套期保值是用较小的(b )替代较大的现货价格波动风险

　　A.期货价格风险 B.基差风险 C.系统风险 D.非系统风险

　　12、在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋向一致，这主要是由于市场中( )的作用

　　A.套期保值行为 B. 套利行为 C.过度投机行为D.保证金制度

　　13、我国期货交易所规定的`交易指令：( b)

　　A.当日有效，客户不能撤消和更改 B.当日有效，在指令成交前，客户可以撤消和更改

　　C.两日内有效，客户不能撤消和更改 D.两日内有效，在指令成交前，客户可以撤消和更改

　　14、和一般投机交易相比，套利交易具有以下特点( )

　　A.风险较小 B.高风险高利润 C. 成本较高D. 保证金比例较高

　　15、有关基金说法错误的是( )

　　A. 封闭式基金份额固定 B.封闭式基金可在二级市场交易

　　C .开放式基金有折/溢价现象 D. 开放式基金以未知价格申购/赎回

　　16、中国证监会要求期货经纪公司提高最低注册资本金，不得低于( )元人民币

　　A.2000万 B.3000万 C.3500万 D.4000万

　　17、下面哪种属于蝶式套利的初始操作(b )

　　A. 买入1手大豆3月份合约，卖出3手大豆5月份合约，买入1手大豆7月份合约

　　B. 买入1手大豆3月份合约，卖出2手大豆5月份合约，买入1手大豆7月份合约

　　C. 买入1手大豆3月份合约，买入3手大豆5月份合约，卖出1手大豆7月份合约

　　D. 买入1手大豆3月份合约，买入2手大豆5月份合约，卖出1手大豆7月份合约

　　18、( a)是技术分析最根本、最核心的因素

　　A.价格沿趋势变动 B.市场行为最基本的表现是成交价和成交量 C.历史会重演 D.市场行为反映一切

　　19、世界上第一张指数期货合约是( d)

　　A.恒生指数期货 B.日经225指数期货 C. S&P500指数期货 D.值线综合指数期货

　　期货从业资格试题 9

　　2018期货从业资格考试期货基础知识练习题四

　　11.期货交易与现货交易在(　)方面是不同的

　　A.交割时间

　　B.交易对象

　　C.交易目的

　　D.结算方式

　　12.以下关于我国期货市场期货品种的交易代码表述正确的有(　)

　　A.小麦合约的交易代码为WT

　　B.铝合约为AL

　　C.天然橡胶合约为M

　　D.豆粕合约为RU

　　13.由股票衍生出来的金融衍生品有(　)

　　A.股票期货

　　B.股票指数期货

　　C.股票期权

　　D.股票指数期权

　　14.期货市场可以为生产经营者(　)价格风险提供良好途径

　　A.规避

　　B.转移

　　C.分散

　　D.消除

　　15.关于郑州商品交易所的小麦期货合约，以下表述正确的有(　)

　　A.交易单位为10吨/手

　　B.报价单位为元(人民币)/吨

　　C.合约交割月份为每年的l、3、5、7、9、11月

　　D.最后交易日交割月第七个营业日

　　16.目前全球最大的商品期货品种石油期货主要集中在哪几个交易所交易(　)

　　A.美国纽约商业交易所

　　B.英国伦敦国际石油交易所

　　C.芝加哥商业交易所

　　D.芝加哥期货交易所

　　17.下列商品中，(　)不适合开展期货交易

　　A.西瓜

　　B.白银

　　C.电脑芯片

　　D.活牛

　　18.最为活跃的`利率期货主要有以下哪几种(　)

　　A.芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约

　　B.芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券

　　C.芝加哥期货交易所(CBof)的10年期国库券期货合约

　　D.EUREX的中期国债期货

　　19关于大连商品交易所的豆粕期货合约，以下表述正确的有(　)

　　A.合约交割月份为每年的l、3、5、8、9、11月

　　B.最后交割日是最后交易日后第四个交易日(遇法定节假日顺延)

　　C.交易手续费为4元/手

　　D.最后交易日是合约月份第十个交易日

　　20.以下属于期货合约主要条款的有(　)

　　A.合约名称

　　B.交易单位

　　C.报价单位

　　D.每日价格最大波动限制

　　11.ABCD 12.AB 13.ABCD14.ABC 15.ABC 16.AB 17.AC 18.ABC 19.ABC 20.ABCD

　　期货从业资格试题 10

　　2018期货从业资格《期货基础知识》精选题及答案（一）

　　1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元吨，买入平仓时的基差为-50元吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。

　　A、盈利2000 元

　　B、亏损2000元

　　C、盈利1000 元

　　D、亏损1000 元

　　答案：B

　　解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。

　　2、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%(其后保持不变)，公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为（）。

　　A、145000

　　B、153875

　　C、173875

　　D、197500

　　答案：D

　　解析：如题，期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250

　　利息收入=(10000000×6.85%)4=171250因此，总收益=26250+171250=197500。

　　3、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。

　　A、12800 点，13200 点

　　B、12700 点，13500点

　　C、12200 点，13800点

　　D、12500 点，13300 点

　　答案：C

　　解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。

　　对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800

　　对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。

　　4、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元吨，双方商定为平仓价格为1240元吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元吨，即1200 元吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。

　　A、20 40 60

　　B、40 20 60

　　C、60 40 20

　　D、60 20 40

　　答案：C

　　解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元吨，乙实际购入小麦价格=1200+ (1300-1240)=1260元吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元吨。期转现节约费用总和为60 元吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元吨，但节约了交割和利息等费用60元吨(是乙节约的，注意!)。故与交割相比，期转现，甲方节约40元吨，乙方节约20 元吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元吨，因此期转现对双方都有利。

　　5、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元吨，(注：交易所规定1 手=10吨)，请计算套利的净盈亏（）。

　　A、亏损150 元

　　B、获利150 元

　　C、亏损160 元

　　D、获利150 元

　　答案：B

　　解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元吨

　　7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元吨

　　因此，套利结果：(30-15)×10=150元，获利150元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×312=30000

　　股票本利和为：10000+10000×12%×112=10100

　　净持有成本为：30000-10100=19900元。

　　合理价格(期值)=现在的.价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏

　　净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

　　期货从业资格试题 11

　　2018期货从业资格考试期货基础知识练习题一

　　1.下列属于结算机构的作用的是(　)

　　A.直接参与期货交易

　　B.管理期货交易所财务

　　C.担保交易履约

　　D.管理经纪公司财务

　　2.我国《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司，必须经(　)批准

　　A.国务院

　　B.期货交易所

　　C.中国证监会

　　D.中国银监会

　　3.期货合约是由(　)

　　A.期货交易所统一制定的

　　B.期货交易所会员指定的

　　C.中国证监会制定的

　　D.期货经纪公司制定的

　　4.通过对(　)的管理、控制，结算中心就把市场风险较为有效地控制在了可接受的范围内

　　A.价格波动幅度

　　B.客户保证金

　　C.会员保证金

　　D.期货投机交易

　　5.以下不是会员制期货交易所会员应当履行的义务是(　)

　　A.接受期货交易所业务监管

　　B.按规定缴纳各种费用

　　C.执行会员大会、理事会的决议

　　D担保期货交易者的交易履约

　　6.会员大会是会员制期货交易所的(　)

　　A.权力机构

　　B.监管机构

　　C.常设机构

　　D.管理机构

　　7.我国除中国金融期货交易所外的三家期货交易所均实行的`是(　)

　　A.合作制

　　B.合伙制

　　C.公司制

　　D.会员制

　　8.作为期货交易所内部机构的结算机构，所具有的优点是(　)

　　A.有利于加强风险控制

　　B.提供更高效的金融服务

　　C.便于交易所全面掌握参与者的资金情况

　　D.为新的金融衍生品种的推出打基础

　　9.目前我国的期货结算部门是(　)

　　A.附属于期货交易所的相对独立机构

　　B.是交易所的内部机构

　　C.由几家期货交易所共同拥有

　　D.完全独立于期货交易所

　　10.不属于期货结算机构的组织形式的是(　)

　　A.由交易所财务部兼作结算业务

　　B.全国性的结算机构

　　C.作为交易所内部机构

　　D.附属于交易所的相对独立的机构

　　1.C 2.C 3.A 4.C 5.D 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A

　　期货从业资格试题 12

　　2018期货从业资格考前练习试题及解析八

　　11、某投资者在5 月份以700 点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900 点的恒指看涨期权，同时,他又以300 点的权利金卖出一张9 月到期、执行价格为9500 点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（）时，能够获得200 点的赢利。

　　A、11200

　　B、8800

　　C、10700

　　D、8700

　　答案：CD

　　解析：假设恒指为X时，可得200 点赢利。

　　第一种情况：当X<9500。此时卖出的看涨期权不会被买方行权，而卖出的看跌期则会被行权。700+300+X-9500=200 从而得出X=8700

　　第二种情况：当X>9900 此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200 从而得出X=10700。

　　12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合约的价格是2000 元/吨，11 月份的大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

　　A、9 月份大豆合约的价格保持不变，11 月份大豆合约价格涨至2050 元/吨

　　B、9 月份大豆合约价格涨至2100 元/吨，11 月份大豆合约的价格保持不变

　　C、9 月份大豆合约的价格跌至1900 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨

　　D、9 月份大豆合约的价格涨至2010 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨

　　答案：C

　　解析：如题，熊市就是目前看淡的市场，也就是近期月份(现货)的下跌速度比远期月份(期货)要快，或者说，近期月份(现货)的上涨速度比远期月份(期货)要慢。因此套利者，应卖出近期月份(现货)，买入远期月份(期货)。根据“强卖赢利”原则，该套利可看作是一买入期货合约，则基差变弱可实现赢利。现在基差=现货价格-期货价格=2000-1950=50，A基差=-50，基差变弱，赢利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差变强，出现亏损;C基差=-90，基差变弱，赢利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差变弱，赢利=50-20=30。所以选C。

　　13、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( )。

　　A、2040 元/吨

　　B、2060 元/吨

　　C、1940 元/吨

　　D、1960 元/吨

　　答案：D

　　解析：如题，有两种解题方法：

　　(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;

　　(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。

　　14、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。

　　A、2250 美元

　　B、6250 美元

　　C、18750 美元

　　D、22500 美元

　　答案：C

　　解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。

　　15、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×3/12=30000

　　股票本利和为：10000+10000×12%×1/12=10100

　　净持有成本为：30000-10100=19900元。

　　合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。

　　16、2004 年2月27日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的.收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。

　　17、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（）/加仑。

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏

　　净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

　　18、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。

　　A、盈利3000 元

　　B、亏损3000 元

　　C、盈利1500 元

　　D、亏损1500 元

　　答案：A

　　解析：如题，考点(1)：套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则，本题是：买入套期保值，记为-;基差由-20 到-50，基差变弱，记为-;两负号，负负得正，弱买也是赢利。

　　考点(2)：大豆合约每手10 吨

　　考点(3)：盈亏=10×10×(50-20)=3000

　　是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第(3)步就只需考虑两次基差的绝对差额。

　　19、某进口商5 月以1800 元/吨进口大豆，同时卖出7 月大豆期货保值，成交价1850 元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7 月期货价（）元/吨可保证至少30 元/吨的盈利(忽略交易成本)。

　　A、最多低20

　　B、最少低20

　　C、最多低30

　　D、最少低30

　　答案：A

　　解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出期货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强才能赢利。现基差-50 元，根据基差图可知，基差在-20 以上可保证盈利30 元，基差=现货价-期货价，即现货价格比7 月期货价最多低20 元。(注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。)

　　20、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500 元/吨，买入价格为15510 元/吨，前一成交价为15490 元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。

　　A、15505

　　B、15490

　　C、15500

　　D、15510

　　答案：C

　　解析：撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即：当bp>=sp>=cp，则最新成交价= sp;当bp>=cp>=sp，则最新成交价= cp;当cp>=bp>=sp，则最新成交价= bp。因此，如题条件，该合约的撮合成交价为15500。

　　期货从业资格试题 13

　　2018期货从业资格考试期货提分练习题3

　　1. 某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出乎仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）

　　A.盈利3000元

　　B.亏损3000元

　　C.盈利1500元

　　D.亏损1500元

　　2. 下列何者基差之变化，称为基差走弱（）

　　A. -5～-6

　　B.-4～-6

　　C.5～-3

　　D.5～-5

　　3. 套期保值(LongHeDge)?（）

　　A.半导体出口商

　　B.发行公司债的公司

　　C.预期未来会持有现货者

　　D.铜矿开采者

　　4. 某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买人平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）

　　A.盈利2000元

　　B.亏损2000元

　　C.盈利1000元

　　D.亏损1000元

　　5. 基差交易是指以某月份的（）为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式

　　A.现货价格

　　B.期货价格

　　C.合同价格

　　D.交割价格

　　6. 在正向市场上，基差为（）

　　A.正值

　　B.负值

　　C.零

　　D.无穷大

　　7. 当判断基差风险大于价格风险时（）

　　A.仍应避险

　　B.不应避险

　　C.可考虑局部避险

　　D.无所谓

　　8. 套期保值的效果主要是由（）决定的

　　A.现货价格的变动程度

　　B.期货价格的`变动程度

　　C.基差的变动程度

　　D.交易保证金水平

　　9. 在正向市场中，当客户在做买入套期保值时，如果基差走强，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（）

　　A.盈利

　　B.亏损

　　C.不变

　　D.不一定

　　10. 在正向市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成（）

　　A.期货部位的获利小于现货部位的损失

　　B.期货部位的获利大于现货部位的损失

　　C.期货部位的损失小于现货部位的损失

　　D.期货部位的获利大于现货部位的获利

　　1. A 2.C 3.C 4.B 5.B 6.B 7.B 8.C 9.B 10.B

　　期货从业资格试题 14

　　2018期货从业资格考前练习试题及解析二

　　1. 关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有( BC )。

　　A.期货市场的主要功能是风险定价和配置资源

　　B.远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用

　　C.远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣

　　D.远期市场价格可以替代期货市场价格

　　参考答案：BC

　　解题思路：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价;期货市场的基本职能是规避风险和价格发现。

　　2. 期货交易的目的是( CD )。

　　A.获得利息、股息等收入

　　B.资本利得

　　C.规避风险

　　D.获取投机利润

　　参考答案：CD

　　解题思路：证券交易的目的是获得利息、股息等收入和资本利得。

　　3. 目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有( ABCD )。

　　A.原油

　　B.汽油

　　C.丙烷

　　D.取暖油

　　参考答案：ABCD

　　解题思路：纽约商业交易所上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。

　　4. 与电子交易相比，公开喊价的交易方式存在着明显的长处，这些长处表现在( BCD )。

　　A.提高了交易速度

　　B.能够增加市场流动性，提高交易效率

　　C.能够增强人与人之间的信任关系

　　D.能够凭借交易者之间的友好关系，提供更加稳定的市场基础

　　参考答案：BCD

　　解题思路：公开喊价的交易方式有明显的长处：①公开喊价为交易者创造了良好的交易环境，能够增加市场流动性，提高交易效率;②如果市场出现动荡，公开喊价系统可以凭借交易者之间的友好关系，提供比电子交易更稳定的市场基础;③公开喊价能够增强人与人之间的信任关系，交易者和交易顾问、经纪人、银行等之间的个人感情常常成为交易的一个重要组成部分。

　　5. 2000年中国期货业协会成立的意义表现在( AC )。

　　A.中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束

　　B.期货市场的基本功能开始逐步发挥

　　C.我国期货市场三级监管体系开始形成

　　D.期货市场开始向规范运作方向转变

　　参考答案：AC

　　解题思路：2000年12月29日，中国期货业协会经过多年酝酿终于宣告成立，它标志着中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束，我国期货市场三级监管体系开始形成。

　　6. 早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了( BC )的作用。

　　A.稳定货源

　　B.避免价格波动

　　C.稳定产销

　　D.锁住经营成本