万亿农村电商全面升级 11股爆发在即
政策红利力挺 巨头抢食万亿元农村电商国务院办公厅日前印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》，全面部署指导农村电子商务健康快速发展。同时，强调到2020年，初步建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠、绿色环保的农村电子商务市场体系。数据显示，2014年全国农村网购市场规模达到1800亿元，到2016年将突破4600亿元，呈爆发性增长。未来农资市场容量有望超过1.5万亿元，农产品市场容量将超过4万亿元，农村消费电商也在万亿元级别，发展空间巨大。近日，中国电信集团公司与京东集团举行了“农村渠道创新合作”签约仪式，标志着国内电信运营商和电商在农村市场上的首次牵手。众城证券研究员杨凡表示，农村电商存在的最大短板为物流问题，当电商等互联网应用已成为城市居民日常生活方式的同时，大多数农村居民还无缘享受互联网给生活带来的诸多便利。未来将加强农村物流服务网络和设施的共享衔接，加快完善县乡村农村物流体系。东兴证券研究员徐昊表示，城市消费经前期高增长后显现疲软，而目前农村居民收入增速已超过城镇居民，消费升级趋势强势，农村消费潜能亟待挖掘。 (证券日报)金正大（002470）:政策助推产业升级,电商平台渐积跬步政策推动化肥产业升级与水肥一体化推广,龙头企业领衔再受益。工信部日前发布《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》,提出通过总量控制、改善和优化原料结构、推动产品结构和质量升级、提高创新能力、提升节能环保水平等方式,推动化肥行业加速转型升级、由大变强。《意见》明确将以提高化肥利用率和产品质量为目标,大力发展新型肥料,力争到2020年,我国新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前不到10%提升到30%。随着水肥一体化在各种植大省的逐步推广,环保这一变量对行业的影响日益深入;淘汰落后产能、兼并过剩产能的进程推进,复合肥行业优胜劣汰走向集中还将持续,已经占领渠道、产品、服务、品牌优势的龙头企业做强做大志在必得。领先产业变革备好“粮草”,高端环保肥料推广带来优质业绩展望。今年公司的30万吨/年水溶性复合肥、60万吨/年硝基复合肥、15万吨/年新型复合肥相继试车运行,产能支撑未来业绩增长。公司在水溶肥等高端肥料方面持续发力,与以色列耐特菲姆公司和挪威阿坤纳斯等世界一流水溶性肥料生产企业签订战略合作协议、增资专注于高端肥料生产的诺贝丰、建设中国-以色列现代农业示范园区等加快了公司在水溶肥等高端肥市场的研发与推广,通过与内蒙古沐禾等四家水肥一体化设备厂家的合作,实现肥料与配套灌溉设备有机融合和互利共赢。领先于行业变革,公司在产品、产能、技术与服务上已经做好准备,有望在这场产业升级中领衔突破,优质的业绩展望将继续有力支持市场份额扩大。农资平台渐积跬步,下半年成长之路值得关注。7月正式上线的“农商1号”由金正大集团、国家产业基金、战略合作伙伴共同发起,有财政部、农业部两大直属基金+五大央企总投资20亿元的资金保障;60天试运行以来已经覆盖5个区域、建立500村站、发展10000会员;8月3日的投资者交流会上透露“农商1号”目前日均流量约2000-3000人次,接下来将按各地县级物流运营中心建设及备货进度来相继开通网站订购功能,上线产品正在快速铺货到全国各县物流中心,下半年更有更多市场开通线上订购、线下送货到户服务。作为公司渠道的升级,“农商1号”受到诸多关注,随着未来线下稳步推广,将有效支撑线上平台的人气及持续度,我们认为下半年将是其渠道铺开的重要时点,值得关注。齐鲁证券辉隆股份（002556）:设立农资电商,长期发展值得期待安徽辉隆农资集团股份有限公司拟与安徽省供销商业总公司、中国科学院合肥物质科学研究院、中科院技术创新工程院有限公司共同投资3,000万元设立安徽辉隆电子商务有限公司。辉隆股份出资1,800万元,持股60%;安徽省供销商业总公司出资600万元,持股20%;中国科学院合肥物质科学研究院以技术形式入股450万元,持股15%,中科院(合肥)技术创新工程院有限公司出资150万元,持股5%;点评:新设公司定位于农业综合服务电商平台。电商公司以新农人、新型农业生产主体和城乡居民为重点目标客户,以物联网、云计算、大数据等尖端信息技术为基础,建立集互联网+农资供应、互联网+农产品购销、互联网+农技服务、互联网+金融服务、互联网+新供销等为一体的农业综合服务电商平台。线下和技术有较强优势。电商公司一方面充分利用安徽省供销合作社现有的6万多个网点资源和由其兴办、领办的3400多家专业合作社,整合并盘活供销社优质资产,提供系统内外服务;另一方面将依托中科院在智慧农业领域的先进科研技术成果和专业的科研队伍,搭建拥有自主知识产权和后续研发升级能力的电子商务平台。建立产学研合作基地。公司与中科院合肥物质科学研究院合作建立中国科学院合肥物质科学研究院产学研基地,申报国家相关课题,将电商公司作为研究生实践基地。农资企业纷纷涉足电商。随着农资行业产能过剩的加剧,农资企业进军互联网的动作不断。国内农资市场容量超过1.5万亿,产生了一片新的电商蓝海,农资行业将加速实现调整。农资行业进入黄金发展期。除内生动力外,国务院发布的《关于大力发展电商商务加快培育经济新动力的意见》中提出要积极发展农村电子商务,出台支持政策措施,鼓励农业生产资料企业发展电子商务。2015年5月,财政部拨20亿元专项资金扶持中西部地区农村电商的物流、服务中心等基础设施建设。海通证券新洋丰（000902）：转型农资电商具有较大想象空间全球磷肥产能增长有限,去产能化速度加快。全球磷肥行业新增产能主要来自中东和非洲,扩能缓慢。我国磷肥产能进入低速增长期,行业产能集中度进一步提升,目前行业开工率回升,去产能化速度加快。磷肥出口关税下调,促使出口大幅增长。2015年磷肥取消出口淡旺季划分,实施全年统一的出口关税税率,按照MAP、DAP430美元/吨、460美元/吨的FOB出口价计算,在原出口旺季,MAP、DAP的送到价格可以较2014年分别提高290元/吨和300元/吨以上,将促使磷肥出口量大幅增长。定向增发建设新型复合肥,产品结构更加优化。2015年5月17日,公司以24.50元/股的价格发行4869万股,募集资金净额11.71亿元,用于建设120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨)和60万吨/年新型复合肥,主要产品为硝基水溶复合肥、缓控释复合肥,项目建设周期12个月,预计项目将于2016年上半年投产。项目建成后,预计每年贡献营收33.5亿元,净利2.6亿元,将形成新的盈利增长点。与阿里巴巴签署战略合作协议,向农业综合服务企业迈进。公司于2015年6月15日与阿里巴巴(中国)软件有限公司签署了《合作协议》,双方拟通过阿里巴巴集团旗下农村淘宝平台(简称“村淘”)开展线上、线下合作,即新洋丰在“村淘”上开设旗舰店,销售村淘特供产品并提供线上农化技术服务;阿里巴巴利用各区域设置的村淘点负责新洋丰产品的宣传与订单收集,通过线上旗舰店在线下单,由新洋丰通知其现有经销商提供产品配送及农化服务等相关线下服务。协议经双方盖章后生效,有效期为12个月。太平洋证券苏宁云商（002024）:牵手万达积极拥抱线下,互联网零售更进一步苏宁、万达紧密合作,线下体验更加丰富。9月6日苏宁与万达在北京召开新闻发布会宣布战略合作。苏宁易购、苏宁云店等品牌将进入已开业或即将开业的万达广场经营,双方确定首批合作项目为40个。并且自16年开始,将根据万达广场开业情况每年确定成批合作项目,同时万达商业将根据苏宁需求定制规划设计。与万达签署紧密协议,是苏宁继线上对接阿里之后在线下方面的一次重量级合作。万达地产资源优势与苏宁零售运营能力全面融合,将创造出全新合作模式,给双方带来多元价值,为消费者带来更加丰富的体验。万达商业是全球商业地产龙头,持有物业面积规模全球第二。①万达商业拥有丰富的物业体量,布局范围广泛。在国内总建筑面积约为8470万平米:万达广场7025万平米,占比83%;万达城1264万平米,占比15%;其他物业占比2%。②万达广场为核心产品,体验式服务符合当下消费需求。③营收增速趋稳、规模过亿,联手苏宁打通线上渠道,进一步提升经营效率。牵手万达强强联合、优势互补带来线上、线下极致消费体验。第一,万达巨大客户群、稳定的客流量将进一步丰富苏宁业态布局。第二,万达线下体验式消费模式促进苏宁挖掘客户消费需求,进一步完善转型模式。第三,线上、线下相互导流,苏宁、阿里、万达三方合作共同推进O2O。迈入全开放时代的苏宁将开放更多接口,为上、下游合作伙伴打造一条互联网零售高速公路,为消费者打造线上、线下融合的极致体验。线上阿里、线下万达,借力合作方优势同时不断完善自我,互联网零售转型更进一步。第一,与阿里合作,线上、线下优势互补,协同效应O2O战略转型升级。第二,与万达合作,完善线下体验,继续推进O2O战略。第三,物流持续完善,金融产品陆续推出。①不断完善物流网络布局,发挥O2O融合优势。②金融方面创新产品持续推出。与行业龙头合作、充分利用大平台资源优势,宣告苏宁商业模式迈入O2O新纪元,同时不断完善自身在物流、金融方面的建设,按部就班,稳步推进,打造更加强大的苏宁,坚定看好公司未来发展潜力。维持盈利预测,维持买入-A评级。不考虑定增,预计15-17年EPS分别为0.13元,0.16元,0.20元,当前股价对应PE分别为103倍,83倍,67倍;定增后对应摊薄EPS分别为0.07元,0.09元,0.19元,当前股价对应PE分别为190倍,148倍,70倍。维持买入-A评级。安信证券永辉超市（601933）:全国超市龙头逆势增长初次纳入研究范围,给予买入评级:本中心初次将永辉超市纳入研究范围,给予买入评级,目标价人民币12.3元,系以现金流量折现估值法推得。永辉为本中心超市产业的首选个股,系因其1)身为在中国市占率达5.3%的全国性领导业者,尚有能力向其余国内相对未开发的区域扩张;2)在生鲜产品方面具有竞争优势,可持续吸引消费者并抵挡电子商务的威胁,同店销售额增长表现将因此而优于同业;及3)分别获得牛奶有限公司及京东商城19.99%/10%的股权战略性投资,显示将在未来于进口商品及物流方面合作。同店销售额增长可期:永辉超市同店销售额增长表现明显优于同业。公司在2014/15年下半年同店销售额增长表现亮眼,分别同比增长4.3%/0.4%,而与其最相近的同业,同店销售额则呈衰退趋势。考虑同店销售额增长表现与CPI密切相关,我们预估公司今年下半年同店销售额增长动能有望转强。市场增长趋缓之际仍持续扩大规模:永辉自2010年上市以来,已从区域性业者扩大为全国性领导业者。我们预估该公司在成熟的配销中心支持下,将加快展店速度,2015/16年将逐年新增70家门市,相当于同比增长率21.2%/17.5%。并购活动有望巩固其龙头地位:永辉积极寻求并购目标,分别于2013年收购中百集团(000759CH,未评级)20%股权、2015年收购联华超市(980HK,未评级)21.17%股权,目标在于切入其相对未开发的区域并巩固其采购能力。该公司亦吸引战略投资者牛奶有限公司及京东商城,目前分别持有永辉19.99%及10%的股权。与这些领导业者的深厚关系,有望促使永辉与他们在未来在进口商品及物流方面的合作。元大证券农发种业（600313）:构建新型服务体系,打造农垦体系农资平台公司投资亮点主要有以下三方面:1)打造农资平台的战略设想已经确定,预计未来会有不断的收购和兼并的动作;2)集团公司中垦农业拥有较多的土地资源,是实现农资平台设想主要的载体和优势。3)相对灵活的运行机制是保证未来公司不断成长的关键。我们预计公司2014-16年的EPS分别为0.17、0.23和0.29元(暂不考虑收购河南颖泰、内蒙拓普瑞的影响)。简单PE估值对农发种业可能会不够恰当,因为公司经营主体继续变化的可能性较大。我们将与公司业务结构较为相似的隆平高科作为市值的比较对象,当前隆平高科的市值为210亿元左右,考虑收购河南颖泰带来的市值增长,农发种业当前的市值是50亿元,是隆平高科市值的1/4。我们预期农发种业市值在两年之内达到隆平高科当前市值的一半,则复合增速约为40%,一年目标市值70.5亿,一年目标价为16.33元(考虑收购颖泰带来的股本增加6475.24万股),我们给予"增持"的投资评级。海通证券司尔特（002538）:拥抱互联网,进军农资电商传统业务上,磷复肥行业景气,新增项目逐步释放,公司盈利将迎来爆发。未来公司将加强线上和线下相结合的销售模式,分享农资领域这一巨大的市场空间。考虑到磷肥的良好盈利、硫铁矿中锌、铜品位的超预期以及复合肥的销量快速增长,上调15-16年EPS分别至1.35元(原为0.95元)、1.89元(原为1.44元),对应当前股价PE12.1x、8.7x。继续推荐。银河证券芭田股份（002170）:战略路径清晰,市场认知不足的预期差将会修复南宁振企被誉为"中国火龙果第一家",专注种植15年,建设有近2万亩中国最大的火龙果基地,并带动农户数万亩的规模种植,打通了从种源到深加工的全产业链,是广西现代农业示范企业。双方合作要点主要包括:1、在广西共同建设火龙果品类的综合服务平台,改善小、散、弱的种植业态,联合更多机构,打通从种源到种植到加工到渠道的产业链,建立良性生态。芭田将协助振企,整合农资资源,优化农化服务,联合各经销渠道和金融机构,成为种植方案的最全面解决商。2、在全省百万亩种植的规划下,双方将共同通过土地流转建设示范基地,同时创新组织模式,带动和服务种植大户和农户进行大规模化的品牌种植。3、芭田将协助振企建立火龙果品类的信息化、物联网和数据平台,建设农技专家和农户合作组织的移动工作系统,建立电子商务对接系统,服务于产业的种植主体。4、振企将协助芭田,运用其种植资源和影响力,推进芭田在其他品类的种植服务平台的建设。5、双方将共同组建联合工作团队,推进种植服务平台的建设,在前期合作的基础上,双方将探讨走向更深入紧密的事业共同体。我们认为随着芭田股份在内蒙古以及广西关于马铃薯、火龙果、甘蔗等作物的'布局,公司呈现出的商业模式日益清晰。此前,二级市场对于芭田股份在土地流转、对外种植战略合作、参股金禾天成等一系列运作,只是认为公司在做目前农业领域最性感的事情,但是对公司未来真正的商业模式认知不足,因此我们认为公司当前股价里面存在对公司商业模式认知不足的预期差机会,随着南宁振企战略合作的落地,公司在公告中已经充分阐述了未来对于农资服务平台打造的战略布局,我们预计这个预期差将会逐步被修复,由此催化公司股价的上涨机会。齐鲁证券辉丰股份（002496）:无线WiFi抢农村入口,助力服务站落地我们跟踪农一网发展的关键节点分别在于:第一阶段:线下工作站、服务站落地,闭环打通;第二阶段:农药行业产品O2O闭环顺利运行;第三阶段:加入种子、化肥、农机等其他农资产品扩充品类,形成大农资电商平台;第四阶段:打造农业全流通平台;目前处于第一阶段。通过跟踪近期农一网参加武汉、成都农博会的推广情况,我们认为工作站签约超预期是大概率事件,预计到12月底,工作站签约数量将超过600家。县级工作站依托其原有销售网络推广村级服务站数量将是下一阶段的重要跟踪指标。无线WiFi等增值服务助力村级服务站落地村级服务站解决最后一公里服务痛点,是闭环的重要组成部分。此次成都农博会发布了农村无线WiFi产品,建立农村无线入口,打通了农资电商信息流,我们认为此产品将助力服务站落地。农一网商业模式下,服务站对于各参与方均具备价值:1)县级经销商:当前主要的盈利来源是销售返点,服务站可助其快速扩大销量;2)农民:通过服务站获取高性价比的农资产品,享受无线WiFi等增值服务;3)村级服务商:不新增成本情况下,获取工作站销售返点,未来可通过各类增值服务盈利。主业提供安全边际,电商平台或将反哺电商平台引入优势农药企业进驻,通过服务下游农药制剂生产客户,进一步锁定公司未来订单,我们认为电商平台或将反哺传统业务,实现超预期发展。方正证券吉峰农机（300022）：农机连锁：公司主要从事国内外名优农机产品的引进推广、品牌代理、特许经营、农村机电专业市场开发，已形成传统农业装备、载货汽车、农用中小型工程机械、通用机电产品等四大骨干业务体系，同时开展泵站及节水灌溉工程勘测设计、设备供应、安装施工等业务。公司具备国家一级农机营销企业资质，是国内最大的农机连锁企业，也是我国农机流通行业首家上市公司。新研股份（300159）:公司2013年销售渠道拓宽,推动业绩稳定增长公司是我国农业机械领域主要上市公司,成长性稳定。公司是我国新疆地区最大的农机装备企业,主要产品为农牧业收获机械、耕作机械、农副产品加工及林果机械。目前国内农业机械领域大格局基本形成,国外农机巨头的强势竞争,加之国内规模以上农机生产企业的自身快速发展,市场竞争激烈。公司在自走式玉米联合收获机、青贮饲草料收获机和动力旋转耙等三类农机产品在新疆地区市场占有率均在80%左右。其中大型自走式玉米收获机目前在全国市场上销量已名列前茅。我们认为,公司是我国农业领域少数机械类上市公司,在我国近期大力扶持农村发展的时期,公司产品将面临大的发展机遇。但公司目前产品销售方面处于瓶颈状态,影响了公司业绩的增长。我们调整公司14年、15年、16年的EPS分别至0.69元、0. 87元、1.17元,以目前价格计算,对应PE分别为25X/20X /15X,我们上调公司评级至“增持”,以14年30倍PE计算目标价为20.70元。湘财证券金新农（002548）:“轻资产扩张”模式正当时设立津市生态农业,这是公司第三次与佳和农牧牵手,我们不排除会有第N 次,第一次为去年12 月以800 万元价格受让其子公司清远佳和20%股权;第二次公司以2167 万元增资佳和农牧,持股比例为4.99%。公司与佳和牵手,一是与国内优秀的生猪养殖企业结成战略同盟,实现“1+1>2”的协同效应;二是彰显做大做强的决心,产业链一体化是大势所趋,但饲料企业涉及生猪养殖往往并不成功,与优秀的养殖企业合作不失为一条捷径。增资优百特,主要用于4800 头基础母猪种猪扩繁场基础设施建设(不包括种猪的引进、生产用机器仪器、办公及生活设备、运输工具)。项目建成后,可年产10 万头以上商品猪,且成为区域内健康规范养猪的标杆企业。我们3 月31 日深度报告《战略重心转移 迎来高速发展期》看好公司业绩反转的理由,正在逐步得到验证:1、团队重塑后,战略重心转向;2、数十年教槽料销售积累下的雄厚优质客户资源;3、产能释放,并购实现逆势扩张;4、养殖业务扭亏为盈。盈利预测与投资建议:持续跟踪后,公司增长的天花板也逐渐被打开,我们会在后续报告中将进行阐述。【万亿农村电商全面升级 11股爆发在即】相关文章：
农村电商从“圈地”升级至“运营”04-21
农村电商发展急需升级创新04-21
农村电商倒逼农业转型升级04-21
鸟枪换炮 农村电商竞赛升级04-21
农村电商物流01-10
2017年农村电商将迎来优胜劣汰的升级04-21