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风险加权资产收益率在衡量商业银行资本效率中的应用
【文章摘要】
近年来，我国商业银行处于快速发展时期，以利差收入为主的盈利模式，促使银行扩大资产规模，以获取更多利润。在这个过程中银行迅速的扩张了资产规模，也消耗了大量资本，造成资本充足水平持续下降，形成了融资-增长-再融资的局面。银行的可持续发展需要依赖资本效率的持续提高，本文主要阐述风险加权资产收益率和资本充足率之间的关系，进而推导出其与资本效率之间的关系。
【关键词】
资本效率；风险加权资产收益率；核心资本充足率
近年来，我国商业银行处于快速发展时期，以利差收入为主的盈利模式，促使银行扩大资产规模，以获取更多利润。在这个过程中银行迅速的扩张了资产规模，也消耗了大量资本，造成资本充足水平持续下降，形成了融资-增长-再融资的局面。银行持续、集中的融资对资本市场也形成了冲击，加大了资本筹集的难度、提高了融资成本，不利于银行的长期可持续发展。
根据2011年5月3日银监会发布的《中国银监会关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》，8月12日，银监会起草了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，面向全社会公开征求意见。将核心资本充足率和资本充足率的最低要求分别提升至8.5%和10.5%。随着监管的日趋严格，商业银行仅仅依靠资产规模扩张来赚取利润增长的方式难以为继，应逐渐从依靠规模增长红利而转向依靠效率增长红利，从资本充足的角度来看，则是要从资产的扩张式增长逐步转向资本效率的提高式增长。
对于资本效率的衡量，笔者引入风险加权资产收益率（RORWA）这个指标。从对RORWA和核心资本充足率的关系的分析中，笔者发现，RORWA这个指标和风险加权资产的增速一起决定了银行是否可以实现内生式增长，具体推导过程如下：
以T1CAR表示核心资本充足率，分别用T1CAR0和T1CAR1来表示当期和下一期的核心资本充足率；T1CAP表示核心资本净额，RWA表示风险加权资产， g表示风险加权资产增速，D表示现金分红率 ，仅考虑利润变动对核心资本充足率的影响，可以得到（公式1）：
从公式结果可以看出，核心资本充足率与RORWA存在正向关系，而和风险加权资产增速、现金分红率存在着负向关系。假定期初核心资本充足率（T1CAR0）和现金分红率（D）不变，那么T1CAR0/（1-D）可以理解为常数M，那么要实现资本的内生式增长，即T1CAR1>T1CAR0，需满足RORWA>2Mg/（2+g）。
因此，风险加权资产收益率、分红率、资产增速一起决定银行是否能达到不依靠外部融资而核心资本充足率不下降在一定的分红率、一定的资产增速下，风险加权资产收益率需要保持在一个特定的水平上才能保证银行能够做到资本的内生式补充。对商业银行来说，提高资本效率的核心在于如何提高风险加权资产收益率。
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